Le secteur des affaires au Royaume-Uni enregistre une contraction inattendue
L’activité commerciale au Royaume-Uni a connu une contraction pour la première fois en plus d’un an, selon une enquête suivie de près, tandis que le secteur privé a exprimé des préoccupations quant à la perte de confiance envers le gouvernement travailliste suite au budget annoncé le mois dernier.
L’indice PMI composite, qui évalue la santé des secteurs manufacturier et des services au Royaume-Uni, est tombé sous la barre des 50, indiquant que la majorité des entreprises font état de conditions de marché en dégradation.
Suite à la publication de ces données, qui ont suivi des résultats décevants dans le secteur de la vente au détail, la livre sterling a chuté de 0,5 % face au dollar, atteignant 1,252 $, son niveau le plus bas depuis mai.
« Les entreprises disent clairement ‘non’ aux politiques annoncées dans le Budget, notamment l’augmentation prévue des cotisations d’assurance nationale pour les employeurs », a déclaré Chris Williamson de S&P Global, faisant référence aux projets de relèvement fiscal de la ministre des Finances, Rachel Reeves.
Cet indice flash, élaboré par S&P Global, a enregistré une baisse à 49,9 en novembre, contre 51,8 le mois précédent, avec des entreprises signalant une baisse de production pour la première fois depuis plus d’un an. Ce chiffre, le plus bas depuis octobre 2023, contraste avec les attentes des analystes qui pensaient que l’indice resterait stable par rapport au mois précédent.
Williamson a relevé qu’optimisme des affaires avait chuté de manière significative depuis les élections générales du 4 juillet au Royaume-Uni. De nombreuses entreprises indiquent que l’augmentation de 25 milliards de livres sterling des cotisations d’assurance nationale, que le Parti travailliste considère comme nécessaire pour renforcer les finances publiques et investir dans le NHS, pourrait entraîner des coupes d’emplois et une hausse de l’inflation.
Samuel Johar, président de la société de conseil Buchanan Harvey, a déclaré qu’à l’occasion d’une récente réception pour des PDG, banquiers et acteurs du capital-investissement, « l’ambiance était étonnamment négative ». Il a ajouté : « Ils semblent avoir perdu confiance dans le gouvernement après seulement quelques mois. »
Un recruteur de haut niveau à la City a fait remarquer que, bien que les entreprises souhaitaient un gouvernement qui soit « durable, conscient des affaires et favorable aux investisseurs, ce qu’elles ont reçu n’est ni durable, ni conscient des affaires, ni favorable aux investisseurs ».
Le budget du mois dernier, qui incluait également une augmentation du salaire minimum, a mis à l’épreuve les relations du Parti travailliste avec des groupes dans des secteurs tels que le commerce de détail et l’hôtellerie, malgré les promesses de Reeves de travailler étroitement avec les entreprises et de diriger un Trésor britannique "pro-croissance".
Elias Hilmer, économiste chez Capital Economics, a déclaré que la chute des PMI laissait à penser que le PIB pourrait maintenant être en contraction après à peine avoir crû au troisième trimestre. Il a ajouté que les hausses d’impôts « semblent avoir restreint certaines activités du secteur privé », et que la perspective de nouveaux tarifs imposés par le président élu américain Donald Trump « pourrait également peser sur l’activité ».
Cependant, il a souligné que les augmentations des dépenses publiques annoncées dans le budget — un facteur qui ne sera probablement pas pris en compte dans l’enquête PMI — pourraient contribuer à la croissance. L’Office pour la responsabilité budgétaire et la Banque d’Angleterre ont tous deux prévu que les mesures du budget — notamment une augmentation des dépenses publiques — stimuleront à court terme le PIB tout en augmentant l’inflation.
Des données séparées publiées par l’Office national de la statistique ont indiqué vendredi la plus forte chute mensuelle des ventes de détail depuis juin, avec une baisse de 0,7 % en octobre, ce qui dépasse la prévision de chute de 0,3 % des économistes. Par ailleurs, la croissance des ventes pour septembre a été révisée à la baisse à 0,1 %.
« Les détaillants de tous bords ont signalé que les consommateurs avaient freiné leurs dépenses avant le Budget », a déclaré Hannah Finselbach, statisticienne senior de l’ONS, ajoutant qu’octobre avait été « un mois particulièrement mauvais pour les magasins de vêtements ».
Le Budget, annoncé le 30 octobre, est survenu après des mois d’avertissements du nouveau gouvernement à propos d’augmentations fiscales douloureuses. Samantha Phillips, partenaire chez le cabinet de conseil McKinsey & Company, a noté que pour de nombreux détaillants, il s’agissait d’un « début décevant pour le trimestre des fêtes », en se concentrant sur « comment générer du momentum » à l’approche de la période festive.
Cependant, des données publiées vendredi par la société de recherche GfK ont indiqué que la confiance des consommateurs avait regagné du terrain depuis le Budget, avec une hausse de 3 points en novembre, atteignant -18.
L’indice PMI composite pour la zone euro a également chuté à un niveau bas de 10 mois, à 48,1, alors que le secteur manufacturier plongeait dans une récession plus profonde et que le secteur des services connaissait des difficultés face aux inquiétudes concernant de futurs tarifs américains et une économie allemande affaiblie.
Cet article a été ajusté pour préciser que les chiffres PMI indiquent le taux de changement de l’activité économique.
Notre Opinion
La contraction de l’activité commerciale au Royaume-Uni soulève des questions sur la durabilité des choix fiscaux effectués par le gouvernement. Alors que des mesures pour renforcer les finances publiques sont nécessaires, la perception que ces hausses d’impôts pourraient nuire à l’emploi et à l’inflation préoccupent les entreprises. L’importance d’un dialogue constructif entre le gouvernement et le secteur privé ne peut être sous-estimée, surtout en période d’incertitude économique. Les acteurs économiques avancent des propositions qui méritent d’être examinées afin de favoriser un environnement plus propice à l’investissement et à la croissance.
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Marine Martin, originaire de l’île Maurice, a débuté sa carrière comme conseillère bancaire avant de se faire un nom à New York. Passionnée par les marchés financiers internationaux, elle se spécialise dans les domaines de la banque, de la finance et du trading.