Déverrouillez l’édition du digest de l’éditeur gratuitement
Roula Khalaf, rédactrice en chef de Sefarad, sélectionne ses histoires préférées dans cette newsletter hebdomadaire.
Clearlake Capital a conclu un accord pour acheter une unité d’investissement de Natixis, ce qui propulse la société de capital-investissement dans l’industrie en plein essor du crédit privé, alors que les gestionnaires d’actifs cherchent un point d’entrée dans ce secteur en forte croissance.
Clearlake, co-propriétaire du club de football Chelsea FC, s’est engagé à acquérir MV Credit, une société d’investissement axée sur l’Europe, pour plusieurs centaines de millions de dollars, selon des sources proches du dossier.
Cette acquisition portera les actifs sous gestion de Clearlake à plus de 90 milliards de dollars et élargira son activité de crédit d’environ 5 milliards de dollars.
Ce rachat intervient alors que les sociétés de capital-investissement et les gestionnaires d’actifs traditionnels cherchent à s’implanter dans l’industrie du crédit privé, évaluée à 1,7 trillion de dollars, en dépensant généreusement pour acquérir des sociétés d’investissement et développer leurs propres offres.
L’achat de MV Credit positionnera Clearlake, basé à Santa Monica en Californie, dans le marché de prêt direct, évalué à 800 milliards de dollars, où les gestionnaires d’actifs contournent les banques pour prêter directement aux entreprises.
Il renforcera également l’équipe d’investissement en crédit public de Clearlake grâce à l’ajout de l’activité de titres adossés à des créances de MV.
Clearlake est l’une des sociétés de capital-investissement à la croissance la plus rapide ; elle gérait moins de 2 milliards de dollars il y a une décennie. Elle a beaucoup investi en 2020 et 2021, et, comme d’autres sociétés de rachat, son portefeuille est désormais mis à l’épreuve par des taux d’intérêt plus élevés.
La société a su profiter des précédentes récessions pour investir dans des dettes en difficulté – ses cofondateurs ayant des antécédents dans l’investissement à risque et dans les redressements d’entreprises – et Clearlake a progressivement renforcé ses offres en crédit.
En 2020, elle a acquis WhiteStar Asset Management, un gestionnaire de titres adossés à des créances. En 2022, elle a échoué dans une tentative d’achat de CBAM, un gestionnaire de crédit alors détenu par Eldridge Industries de Todd Boehly.
Le processus d’enchères pour CBAM a finalement rapproché Clearlake et Boehly, le duo unissant ses forces pour acheter Chelsea en 2022.
“Lorsque nous nous sommes diversifiés dans le crédit, cela a fait de nous de meilleurs investisseurs,” a déclaré José E Feliciano, cofondateur de Clearlake. “Pour nous, l’activité de crédit a souvent été le chant du cygne, ayant un effet direct sur notre activité de capital-investissement.”
Feliciano a précisé que Clearlake avait exploré d’autres acquisitions dans le domaine du crédit ces dernières années. Il a ajouté que la société prévoit d’élargir l’activité de prêt direct de MV, ce qui pourrait inclure de nouveaux fonds ou des véhicules de capital permanent, et dans le futur, d’étendre son empreinte aux États-Unis.
“Cela nous positionne beaucoup mieux dans une partie du marché en forte croissance et nous donne une présence élargie en Europe,” a-t-il dit. “Plus important encore, cela nous rend plus pertinents pour nos [investisseurs]. Nous avons une nouvelle flèche à notre arc.”
Clearlake finance l’acquisition avec des liquidités disponibles ainsi que grâce à sa ligne de crédit renouvelable. La société a précédemment levé des fonds en vendant une participation dans son entreprise à Dyal Capital — désormais partie de Blue Owl — et à l’unité de capital-investissement Petershill Partners de Goldman Sachs.
La consolidation dans l’industrie de la gestion d’actifs a été sans précédent, les sociétés de capital-investissement traditionnelles cherchant à se renforcer dans les infrastructures et le crédit afin de bâtir des entreprises générant des frais stables.
Le groupe de capital-investissement TPG a acheté la société de crédit Angelo Gordon l’année dernière. Plus tôt cette année, Blue Owl a annoncé un accord pour racheter Atalaya Capital Management pour 450 millions de dollars, quelques mois après que Brookfield ait déclaré qu’il investirait 1,5 milliard de dollars pour acquérir une participation majoritaire dans le prêteur spécialisé en aviation Castlelake.
Environ 32 milliards de dollars de rachats dans l’industrie de la gestion d’actifs ont déjà été réalisés cette année, selon les données fournies par LSEG.
La demande de crédit privé reste insatisfaite, compensant la baisse de la demande pour les fonds d’achat traditionnels. Les investisseurs ont été attirés par les rendements relativement élevés proposés, souvent annoncés comme dépassant 10 % ou plus.
“La demande de crédit privé ne cesse de croître, et le partenariat avec Clearlake nous permet de mieux répondre aux besoins des clients dans le monde entier,” a déclaré Frédéric Nadal, PDG de MV.
Natixis a refusé de faire des commentaires.
Nos rédacteurs travaillent en collaboration avec l'IA pour relayer des articles frais de sources fiables. Si vous trouvez une image ou un contenu inapproprié, veuillez nous contacter via le formulaire DMCA et nous le retirerons rapidement. / Our editors work with AI to relay fresh articles from reliable sources. If you find an image or content inappropriate, please contact us via the DMCA form and we'll remove it promptly..
Rebecca Dubois est Responsable de la section Business et Finance / Elle est Chargée de coordonner les différentes sections de Sefarad et s’occuper également du programme International et des Actualités, de la Finance du Développement personnel et des sujets liés à l’entrepreneuriat