La Bourse de Wall Street a ouvert en forte baisse lundi, et l’indice principal du Japon a connu sa plus forte chute depuis 1987, dans un contexte de déroute sur les marchés mondiaux.
Cette vente massive, la plus marquée depuis le “lundi noir”, a entraîné le Nikkei 225 à une chute de 12,4%, ajoutant à une baisse de 5,8% vendredi dernier.
Les déclins ont été en partie provoqués par une augmentation des taux d’intérêt au Japon la semaine dernière, qui a renforcé le yen par rapport au dollar, ainsi que par des facteurs incluant des chiffres décevants sur l’emploi aux États-Unis publiés vendredi.
Les marchés boursiers américains ont chuté à la fin de la semaine dernière alors que les investisseurs digéraient une série de données économiques négatives et des résultats décevants des grandes entreprises technologiques.
Le S&P 500 a baissé de 3% en seulement deux jours, tandis que le Nasdaq Composite, qui est très technologique, a perdu près de 5%, le plaçant en territoire de correction.
Le S&P était à la baisse de plus de 3,5% à l’ouverture de lundi, avec moins de 50 actions en territoire positif, tandis que le Nasdaq a chuté de plus de 5%. Le Dow Jones Industrial Average a plongé de plus de 1 000 points, soit 2,6%.
Les valeurs technologiques ont subi de lourdes pertes, avec Apple en baisse de près de 5% et Nvidia perdant 7,6%.
De plus, le VIX, ou “indice de la peur”, qui mesure les attentes de volatilité sur le marché boursier américain pour le mois à venir, a grimpé fortement lundi.
« Nous n’avons pas vu un jour de carnage comme celui-ci depuis la vente massive liée à la COVID en février mars 2020 », a déclaré Tony Sycamore, analyste chez IG Australia, à Bloomberg TV.
L’indice KOSPI de la Corée du Sud a terminé avec une baisse de 9% après un arrêt des échanges plus tôt dans la journée, l’indice Taiex de Taïwan a chuté de 8,4% et l’ASX 200 d’Australie a terminé lundi avec une baisse de 3,7%.
Le Sensex et le Nifty 50 de l’Inde ont tous deux clôturé environ 2,7% plus bas.
L’indice Hang Seng de Hong Kong a chuté jusqu’à 2,8%, et le CSI 300 de la Chine a baissé jusqu’à 1,3%. Les marchés boursiers chinois subissent déjà des pressions cette année en raison des difficultés économiques du pays.
En Europe, l’indice Stoxx 600, regroupant les principales valeurs, a perdu 2,5% à l’ouverture de lundi.
À Paris, le CAC 40 était en baisse de 2,4%, Francfort a perdu près de 3% et à Londres, le FTSE 100 a chuté de plus de 2%.
Le Bitcoin a également enregistré une chute de 14% au cours des dernières 24 heures.
La négativité des actions américaines avant l’ouverture de la semaine est survenue après une récente vente d’actions technologiques alors que l’euphorie autour de l’intelligence artificielle s’est estompée, les investisseurs se demandant quand ils verraient des retours.
Un rapport sur l’emploi faible pour juillet aux États-Unis a ajouté à la morosité des investisseurs, entraînant une vente d’actions américaines vendredi, quelques jours après que la Réserve fédérale ait maintenu les taux d’intérêt inchangés.
Mais ce n’est pas seulement l’économie américaine et la Fed qui pèsent sur les marchés. Il s’agit également de la hausse des taux d’intérêt du Japon mercredi, que Tony Sycamore a qualifiée de “la goutte d’eau qui a fait déborder le vase”.
Démantèlement du carry trade mondial
La Banque du Japon a augmenté son taux d’intérêt de 0% à 0.1% à 0.25% mercredi — le niveau le plus élevé en 15 ans.
Cette augmentation semble faible, mais elle est significative car le yen a été l’objet de carry trade, une pratique où les traders tirent profit d’une divergence des taux d’intérêt à l’échelle mondiale. Étant donné que le volume des échanges sur les marchés des devises mondiales est colossal — atteignant un record de 7,5 trillions de dollars par jour en avril 2022, selon une enquête triennale — les répercussions peuvent être considérables.
Le Japon a maintenu des taux d’intérêt ultrabas pendant des décennies après l’éclatement d’une bulle d’actifs dans les années 1990, contribuant à une déflation persistante. Il a continué à garder des taux bas après la pandémie, contrairement aux grandes banques centrales qui ont entamé leur cycle de hausses.
Cette divergence a affecté le yen, qui a chuté à un niveau près de quarante ans contre le dollar américain fort le mois dernier.
Cette divergence a favorisé le carry trade, qui a été une stratégie d’investissement dominante cette année.
Les analystes d’ING ont déclaré qu’il s’agissait de “s’emprunter à peu de frais en yens – en s’attendant à ce que le yen continue de baisser – et d’investir dans une devise ou un actif à rendement élevé, de préférence soutenu par un solide argument macroéconomique.”
Cependant, cette stratégie a rencontré un obstacle, car l’augmentation des taux de la Banque du Japon la semaine dernière a propulsé le yen à la hausse — il a augmenté de 7,5% au cours des cinq dernières séances de bourse et a baissé de 1,6% par rapport au dollar au cours de l’année en cours.
Lundi, le yen a gagné jusqu’à 3,3% pour atteindre 141,7 pour un dollar, un niveau observé pour la dernière fois en janvier.
La hausse des taux de la banque a également contribué à un sentiment de désengagement supplémentaire sur les marchés boursiers mondiaux.
“Le démantèlement des positions courtes sur le yen contribue sans aucun doute à l’environnement mondial de repli sur les risques”, ont écrit les analystes d’ING dans une note séparée datée du 25 juillet.
Des tempêtes agitent encore les marchés, en particulier pour les actifs risqués, a déclaré Vishnu Varathan, économiste en chef chez Mizuho Bank pour l’Asie hors Japon, vendredi.
“Les nuages noirs de boucle rétroactive entre liquidation de carry et contagion de risque ne peuvent être ignorés”, a-t-il ajouté.
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Rebecca Dubois est Responsable de la section Business et Finance / Elle est Chargée de coordonner les différentes sections de Sefarad et s’occuper également du programme International et des Actualités, de la Finance du Développement personnel et des sujets liés à l’entrepreneuriat