Lulu Retail Holdings, un acteur majeur de l’hypermarché au Moyen-Orient, a levé 1,72 milliard de dollars le mois dernier lors d’une introduction en bourse (IPO), qui a été sursouscrite plus de 25 fois, et constitue la plus grande cotation des Émirats arabes unis (EAU) cette année. L’entreprise a vendu environ 3 milliards d’actions ordinaires, représentant 30 % de son capital social émis.
Cette offre a attiré des investisseurs mondiaux, tels que Vanguard et la société GIC Private Ltd de Singapour. Les investisseurs particuliers se sont précipités pour obtenir une allocation, générant une demande colossal de 37 milliards de dollars : le niveau le plus élevé de sursouscription pour une IPO non gouvernementale dans les EAU au cours de la dernière décennie. Le prix final des actions a été fixé à 2,04 AED (environ 56 cents).
Les actions de Lulu Retail ont connu une réaction mitigée lors de leur introduction en bourse sur le marché ADX d’Abou Dhabi. Les investisseurs semblent plus prudents en raison de l’instabilité dans la région et des performances récentes d’autres IPO régionales. Le premier jour de négociation sous le symbole boursier LULU, l’action a chuté à 1,99 AED, soit une baisse de 2,5 % par rapport à son prix d’offre.
Fondée en 1974 aux Émirats par le magnat indien Yusuff Ali, l’IPO de Lulu intervient après des offres similaires par Spinneys, basé aux EAU, et Bin Dawood en Arabie Saoudite, alors que les investisseurs cherchent à capitaliser sur un boom de la consommation dans les États du Golfe Persique. La réaction modérée pourrait s’expliquer par un choix des investisseurs qui privilégient les fondamentaux des entreprises aux gains spéculatifs, selon George Pavel, directeur général de Naga.com Middle East, une application de trading social. “Le marché boursier d’Abou Dhabi a récemment connu des performances limitées et une direction peu claire”, ajoute Pavel, soulignant que les évolutions régionales, ainsi que la baisse des prix du pétrole, pourraient continuer à peser sur la confiance des investisseurs.
Des introductions en bourse précédentes, comme celle de la Dubai Electricity and Water Authority ou encore l’entreprise pétrochimique Borouge d’Abou Dhabi, ont eu des difficultés à dépasser leurs niveaux d’IPO, malgré un pic initial des prix. Selon PwC, les bourses du Conseil de coopération du Golfe ont sous-performé par rapport à leurs homologues en Europe, aux États-Unis et en Asie. Les entreprises de la région ont levé près de 5 milliards de dollars au cours des neuf premiers mois de 2024, contre plus de 10,5 milliards pour l’ensemble de l’année 2023, indique PwC.
Notre Opinion
Il est intéressant de noter comment l’intérêt massif des investisseurs pour l’introduction en bourse de Lulu Retail reflète à la fois un optimisme prudent et une méfiance face à la volatilité régionale. Alors que la demande record souligne l’attractivité des opportunités de consommation dans le Golfe, les réactions du marché indiquent une conscience croissante des risques économiques potentiels. Cela soulève des questions sur la durabilité des investissements dans un paysage aussi incertain et souligne l’importance d’une approche fondée sur des données solides pour naviguer dans les marchés boursiers actuels.
- Source image(s) : gfmag.com
- Source : https://gfmag.com/capital-raising-corporate-finance/lulu-retail-ipo-united-arab-emirates/
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Rebecca Dubois est Responsable de la section Business et Finance / Elle est Chargée de coordonner les différentes sections de Sefarad et s’occuper également du programme International et des Actualités, de la Finance du Développement personnel et des sujets liés à l’entrepreneuriat