Le géant des puces Intel pourrait se trouver à un carrefour alors qu’il cherche à déterminer ses prochaines étapes face à une valorisation en baisse et des difficultés commerciales.
Le concurrent des semi-conducteurs et des communications sans fil, Qualcomm, aurait approché Intel pour une éventuelle opération de rachat, rapportait vendredi le Wall Street Journal. Puis, lundi, le PDG d’Intel, Pat Gelsinger, a envoyé un courriel annonçant “la prochaine phase de la transformation d’Intel”, qui comprend la création d’une filiale indépendante pour ses fonderies et l’élargissement de son partenariat avec Amazon. Intel prévoit également de licencier 15 000 employés.
Fondée en 1968, Intel a été un pilier américain dans la conception de composants informatiques, mais a connu un déclin au cours des dernières années. Un rachat potentiel par Qualcomm pourrait injecter des liquidités, mais les analystes de l’industrie des semi-conducteurs affirment que cela susciterait également des contrôles antitrust et des défis d’exécution dans le contexte politique actuel. Bien qu’il n’y ait que peu de chevauchement entre l’activité de puces mobiles de Qualcomm et la concentration d’Intel sur les PC et les centres de données, l’administration Biden a historiquement été plus sceptique à l’égard des fusions.
“Il y a très peu de chevauchement. Je pense que l’on peut avancer que cela ne constitue pas une consolidation, mais je pense que cela suscitera un examen approfondi plutôt qu’un simple coup de tampon pour finaliser l’accord,” a déclaré Logan Purk, analyste senior chez Edward Jones.
La branche fonderie des activités d’Intel pourrait également être remise en question, mettant en péril ses milliards provenant du financement de la loi CHIPS et Science. Intel a été un exemple emblématique de la fabrication de puces américaine, ayant récemment reçu un coup de pouce de 3 milliards de dollars grâce à la loi CHIPS.
“Le gouvernement a littéralement un intérêt à ce que cette entreprise réussisse,” a déclaré Purk. “C’est difficile si vous êtes Qualcomm et que vous souhaitez vous séparer de cette branche tout en vous plaçant dans cette position sur le plan politique.”
Auparavant, Qualcomm avait exploré l’achat de certaines parties de l’activité de conception d’Intel, selon Reuters.
Plus d’indépendance pour les fonderies d’Intel
Rendre la fonderie une filiale indépendante “est la manière la plus simple, à ce jour, de débloquer de la valeur pour Intel, étant donné les pertes substantielles et l’investissement que cette activité de fonderie nécessite,” a expliqué Purk.
Accorder davantage d’indépendance à la fonderie lui permet de “ne pas être liée aux hauts et aux bas du marché des CPU, lequel a connu une chute spectaculaire ces deux dernières années,” a déclaré Dan Morgan, gestionnaire de portefeuille senior chez Synovus.
Les fonderies d’Intel seraient censées se mesurer davantage à des entreprises telles que GlobalFoundries, TSMC et Samsung. L’action d’Intel a bondi de 8 % après les annonces de lundi.
Comparé à des entreprises telles que Nvidia, qui conçoivent des puces, et des fonderies à pure play comme TSMC, qui fabriquent des puces pour des clients, le double rôle d’Intel a historiquement suscité des hésitations de la part de ses pairs et des clients potentiels.
“Il y a toujours une certaine paranoïa, si vous êtes un grand concepteur de puces et que vous envoyez vos conceptions à Intel pour qu’ils fabriquent vos puces, tout en étant également concurrents en construisant des puces similaires – je pense que cela rend certaines personnes nerveuses,” a déclaré Purk.
L’accent continu d’Intel sur les CPU plutôt que sur les GPU, sur lesquels se concentre Nvidia et qui sont cruciaux pour l’informatique AI, a également atténué sa pertinence dans le boom de l’IA, selon les analystes.
“Ils ont tellement de choses en cours, et la somme d’argent requise pour faire toutes ces différentes choses est juste incroyable,” a ajouté Morgan.
Lorsque le concurrent d’Intel, Advanced Micro Devices, se trouvait dans une situation financière délicate similaire dans les années 2000, elle a scindé ses activités de conception et de fabrication en deux entreprises et a vendu ses fonderies à une société d’investissement d’Abu Dhabi. Le côté coûteux de la fabrication de puces est devenu GlobalFoundries, l’une des plus grandes fonderies au monde. Sous la direction de la PDG Lisa Su, AMD s’est finalement concentrée sur des technologies à la pointe de l’innovation telles que l’architecture des GPU de haute performance et l’IA.
Intel fait face à un environnement géopolitique plus difficile pour ses prochaines manœuvres. Vendre à une entreprise étrangère n’est pas une “situation politiquement viable” en raison des préoccupations concernant la sécurité nationale liée à la chaîne d’approvisionnement, a déclaré Stacy Rasgon, analyste senior chez Bernstein Research.
Le pari d’Intel sur Amazon
Gelsinger a également annoncé lundi que la société produirait des puces d’infrastructure AI pour Amazon Web Services en utilisant son nœud de processus Intel 18A et une puce Xeon 6 personnalisée sur Intel 3.
La collaboration renforcée entre les deux entreprises technologiques aide à renforcer la confiance quant à la capacité d’Intel à tirer parti du boom de l’IA, a souligné Rasgon. Pourtant, des doutes persistent quant à cette annonce, Amazon produisant déjà ses propres puces sur mesure.
“Il convient de garder à l’esprit qu’Amazon produit déjà deux puces par ses propres moyens et qu’il continue d’acheter à Nvidia. Intel a lancé une option sur l’IA, mais je ne sais pas combien cela les aide réellement,” a déclaré Morgan.
Intel fait également face à une bataille difficile compte tenu de son histoire d’inefficacité à répondre aux demandes majeures de développement de ses clients. Après avoir utilisé des puces Intel pendant plus de 15 ans sur ses MacBooks, Apple a lancé sa propre conception de puces en interne avec le M1 en 2020 et a externalisé la fabrication à TSMC.
“Intel a complètement raté la révolution des puces mobiles, déclenchant essentiellement le déclin des activités d’Apple parce qu’ils ne pensaient pas que ce serait un produit à volume élevé, et nous savons comment cela a tourné,” a conclu Purk.
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Rebecca Dubois est Responsable de la section Business et Finance / Elle est Chargée de coordonner les différentes sections de Sefarad et s’occuper également du programme International et des Actualités, de la Finance du Développement personnel et des sujets liés à l’entrepreneuriat