Oracle dévoile l’impact spectaculaire de l’IA sur ses activités !

Une semaine fructueuse pour Oracle

La semaine dernière a été marquante pour Oracle. Après une forte vente dans le secteur technologique en août, les actions d’Oracle avaient à peine terminé le mois en hausse. La semaine passée a été tout autre : l’action a grimpé de 14 % sur la semaine, atteignant un niveau record vendredi, alors que les investisseurs réagissaient à des prévisions de revenus solides pour l’exercice fiscal 2026 et au-delà. Oracle est désormais la deuxième action technologique la plus performante cette année, derrière Nvidia, avec une progression de 54 %.

L’analyste de Barclays, Raimo Lenschow, a noté dans une note envoyée à ses clients que "Oracle a su créer de multiples capacités en matière d’intelligence artificielle qui améliorent simplement les offres SaaS standard et rendent la solution plus puissante". La remontée des actions d’Oracle rappelle que le récent remous dans les actions technologiques pourrait ouvrir des opportunités dans le secteur des logiciels.

Les investisseurs attendent des preuves que les entreprises de logiciels tireront profit des investissements qu’elles réalisent dans l’intelligence artificielle générative. C’est l’une des raisons pour lesquelles les actions des logiciels ont été à la traîne par rapport au secteur technologique plus large cette année. En dépit des gains d’Oracle, le sous-secteur S&P 500 des logiciels et services a progressé de seulement 12 % depuis le début de l’année, contre plus de 26 % pour le secteur technologique en 2024.

Au cours des trois dernières années, les actions des logiciels ont souffert de la lenteur de la croissance des revenus, et les investisseurs restent sceptiques quant à son retour. Une partie de ce ralentissement est due au fait que la transition vers le cloud est maintenant dans sa troisième décennie. Mais au début de 2024, une économie plus faible a rendu la vente de logiciels encore plus difficile. Cette incertitude macroéconomique a conduit les petites et moyennes entreprises à réduire leurs dépenses en matière de logiciels. De plus, avec l’émergence de l’IA, les entreprises ont réaffecté des fonds pour privilégier des projets dans cette catégorie en pleine croissance. L’IA pourrait aider à engendrer un nouveau cycle de croissance.

Pour donner du contexte, l’industrie des logiciels présente un taux de croissance médian de 40 % sur 20 ans, mais entre 2017 et 2024, la croissance est restée en dessous de ce seuil. Malgré les controverses sur l’orientation future de la croissance de l’industrie, les analystes constatent des signes clairs de dynamisme chez Oracle, Microsoft et SAP. Il n’est pas surprenant que les champions soient des entreprises établies qui dominent le marché. Ces géants des logiciels, forts de leurs racines profondes, montrent des signes précoces de capitalisation sur la vague de l’IA. De plus, leur situation financière leur permet d’investir et de développer de nouveaux produits, quelles que soient les fluctuations des taux d’intérêt ou des dynamiques de financement, consolidant ainsi leur position sur le marché.

"Au cours des 20 dernières années, l’industrie des logiciels a mûri", a déclaré Pat Walravens, responsable de la recherche technologique chez Citizens JMP, lors d’une interview. Cela signifie que les investisseurs "recherchent des entreprises ayant un cycle de produit qui aide à accélérer la croissance", a-t-il expliqué. Pour Oracle, cela concerne son infrastructure cloud, un service qui a amélioré l’histoire de croissance fondamentale d’Oracle. "Pour la première fois en plus d’une décennie, nous assistons à un retour de la croissance organique à deux chiffres", a déclaré Walravens en soulignant l’un des principaux enseignements de ses résultats du premier trimestre.

Cela a aidé Oracle à devenir un fournisseur stratégique de services cloud, au même titre qu’Amazon, Google et Microsoft, tout en qualifiant l’action d’Oracle d’« investissement à considérer », même avec ses récents gains. La journée des investisseurs qui a suivi le rapport sur les résultats n’a fait que renforcer la confiance de Wall Street quant à son trajectoire de croissance. Oracle a revu à la hausse sa prévision de revenus pour 2026 à 66 milliards de dollars, légèrement au-dessus de la prévision précédente de 65 milliards de dollars, mais ce qui a surpris les investisseurs, ce sont ses objectifs ambitieux pour 2029. La société a fixé un objectif de revenus de 104 milliards de dollars pour 2029, suggérant un taux de croissance annuel de 16 % entre 2026 et 2029, bien supérieur au 9 % attendu.

Microsoft, un acteur incontournable

Microsoft, le plus grand développeur de logiciels au monde, se distingue par son positionnement stratégique et ses investissements significatifs dans l’IA. Sa domination à tous les niveaux de la pile cloud – applications, infrastructure et plateformes – le place comme un leader dans l’avenir logiciel axé sur l’IA. Goldman Sachs a qualifié Microsoft de "l’une des opportunités d’investissement les plus séduisantes dans l’industrie technologique", dans une note suivant les résultats du quatrième trimestre fiscal du géant des logiciels.

La plateforme cloud Azure de Microsoft, qui intègre l’IA pour aider les entreprises à gérer efficacement leurs applications, illustre bien cet avantage concurrentiel. Le succès d’Azure repose sur des capacités d’IA intégrées dans des produits comme M365 Co-Pilot et Azure AI Services, attirant ainsi davantage d’entreprises vers le cloud de Microsoft. Azure compte maintenant 60 000 clients en IA, soit une augmentation de 60 % d’une année sur l’autre selon le quatrième trimestre.

La monétisation de l’IA par Microsoft progresse avec Azure AI Services atteignant un rythme de revenus annuel de 5 milliards de dollars au deuxième trimestre, contribuant à 30 % de la croissance supplémentaire. GitHub, l’outil de développement alimenté par l’IA de Microsoft, enregistre un rythme de revenus de 2 milliards de dollars, dont 40 % proviennent de Co-Pilot. Goldman Sachs estime que l’activité cloud pourrait atteindre environ 230 milliards de dollars d’ici l’exercice 2027 et devrait générer "un potentiel de doublement des bénéfices par action" entre l’exercice 2024 et l’exercice 2028.

Pour répondre à la demande en matière d’IA, Microsoft dépense des milliards pour développer ses infrastructures de centres de données. Sa solide position de trésorerie et son bilan sécurisé lui permettent de continuer à investir dans les infrastructures cloud et IA sans impacter sa performance financière. Le directeur financier Amy Hood a déclaré que la croissance d’Azure devrait s’accélérer dans la seconde moitié de l’année, "alors que nos investissements en capital créent une augmentation de la capacité d’IA disponible pour répondre à une demande croissante." Si cela se confirme, l’action, qui a déjà augmenté de plus de 14 % depuis le début de l’année, devrait en profiter.

SAP, l’autre anomalie du marché

SAP, une autre entreprise qui défie le ralentissement général dans le secteur des logiciels, bénéficie de la popularité de S/4HANA, la dernière version de son logiciel de gestion des ressources d’entreprise (ERP) utilisé par les entreprises pour gérer leurs opérations quotidiennes. S/4HANA a rencontré du succès grâce à sa capacité à intégrer les dernières meilleures pratiques du secteur et le contenu réglementaire mondial. Lors de l’annonce de ses résultats du deuxième trimestre le 22 juillet, SAP a rapporté une augmentation de 25 % de ses revenus cloud, soutenue par une hausse de 33 % de son activité ERP cloud. Cela marque le dixième trimestre consécutif de croissance de plus de 30 % pour l’ERP cloud, a souligné SAP.

L’IA joue un rôle clé dans les gains de cette division. Selon la direction, environ 20 % des offres pour le trimestre comprenaient des cas d’utilisation premium en matière d’IA. Avec une visibilité accrue, la direction prévoit d’atteindre ses ambitions pour l’exercice 2025. L’analyste de BMO, Keith Bachman, s’attend à ce que les actions de SAP atteignent 248 dollars au cours de l’année à venir, ce qui est légèrement au-dessus de l’objectif moyen de Wall Street fixé à 244,20 dollars. Quatre-vingts pour cent des analystes considèrent les actions de SAP comme un achat, selon FactSet. Les actions ont augmenté de 43 % depuis le début de l’année. Bachman voit dans les taux de fidélisation élevés des clients de SAP un avantage et s’attend à ce que l’amélioration des capacités cloud de l’entreprise stimule davantage les ventes. Il anticipe également que ses offres en matière d’IA attireront davantage de clients vers le cloud en augmentant l’efficacité. En juillet, l’analyste a prédit que l’IA contribuerait "modérément aux revenus", avec un impact plus significatif prévu pour l’exercice 2025.

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