Les principaux investisseurs obligataires du gouvernement britannique ont appelé la chancelière Rachel Reeves à assouplir les restrictions d’emprunt du Trésor concernant les sociétés de développement. Ils affirment que ces modifications sont indispensables pour permettre la réalisation de projets d’infrastructure et de logements d’envergure.
Parmi les institutions financières ayant pris la parole, Legal & General et Aviva ont envoyé une lettre à la chancelière le mois dernier, plaidant pour des réformes permettant d’avancer des initiatives tels que l’Arc Oxford-Cambridge.
La lettre, signée par le président de Legal & General, John Kingman, et le président d’Aviva, George Culmer, inclut également Kate Barker, du fonds de pension Universities Superannuation Scheme.
Avec eux, d’autres signataires comme Calum Cooper de Hymans Robertson et Pretty Sagoo de Just Group soutiennent la même cause.
Les investisseurs ont mis en garde sur les effets négatifs que des restrictions fiscales rigides pourraient avoir sur la croissance économique si elles n’évoluent pas. Ils soulignent que ces contraintes “restreignent considérablement l’opportunité du gouvernement d’augmenter le taux de croissance du Royaume-Uni” en l’absence de réformes.
Ils ont argumenté que les sociétés de développement, qui sont des entités publiques chargées de la construction de logements et de la régénération, devraient pouvoir “emprunter en dehors des règles fiscales”, à l’image des pratiques observées dans d’autres pays européens.
Les investisseurs ont également insisté sur le fait que ce type d’emprunt ne serait pas considéré comme “ajoutant aux défis de durabilité de la dette du Royaume-Uni”.
Les sociétés de développement sont confrontées à des coûts initiaux significatifs, car elles doivent acquérir des terres agricoles avant que les permis de construire ne soient octroyés, ce qui impacte immédiatement la dette publique. Les fonds sont généralement récupérés ultérieurement, une fois que la terre est vendue à des valeurs supérieures après l’obtention des permis.
Le think tank Labour Together a publié un rapport en parallèle à la lettre des investisseurs, proposant la création d’une nouvelle société de développement pour soutenir l’Arc Oxford-Cambridge. Ils ont exhorté les ministres à donner les pouvoirs nécessaires à cette entité pour surmonter les oppositions locales au projet, qui vise à relier les économies d’Oxford, Cambridge et Milton Keynes.
La proposition de l’Arc Oxford-Cambridge avait déjà été abandonnée il y a quatre ans lorsque le gouvernement de Boris Johnson a mis l’accent sur des politiques visant à revaloriser les régions moins prospères. Les ministres ont rejeté les demandes des investisseurs et du think tank pour modifier les règles d’emprunt, affirmant que “les règles fiscales sont non négociables”.
Le département a précisé : “Elles mettent les finances publiques sur une voie durable et priorisent les investissements pour soutenir la croissance à long terme.”
Cependant, un nouveau développement du corps sera lancé à Cambridge afin d’aborder les pénuries d’infrastructure, d’accès commercial et de logement abordable. Le Trésor a aussi souligné un engagement de plus de 500 millions de livres sterling pour le logement, l’infrastructure et la création d’emplois dans le corridor de croissance reliant Oxford à Cambridge.
Bon à savoir
- Les sociétés de développement jouent un rôle clé dans le développement urbain et la régénération économique.
- Le processus d’obtention de permis de construire varie considérablement d’un pays à l’autre, influençant les stratégies de financement.
- La question des terres agricoles et des exigences d’acquisition avant la construction touche de nombreux projets en cours.
- L’équilibre entre développement économique et préservation environnementale est souvent délicat à gérer.
- Les politiques fiscales impactent directement la capacité des gouvernements à investir dans des projets d’infrastructure à long terme.
À travers cette dynamique de développement, il est essentiel de se questionner sur le rôle fondamental de l’État dans l’économie. Comment la responsabilité publique peut-elle s’articuler avec les besoins spécifiques des marchés locaux pour favoriser une croissance durable ? Réfléchissons à la manière dont une approche collaborative pourrait améliorer non seulement les infrastructures, mais aussi la qualité de vie de l’ensemble des citoyens.