À première vue, Kevin Warsh semble être le candidat idéal pour présider la Réserve fédérale, la banque centrale la plus influente au monde. Économiste issu d’une prestigieuse Ivy League, ancien banquier sur Wall Street et conseiller présidentiel, Warsh coche toutes les cases. Cependant, alors qu’il se prépare à une audition de nomination potentiellement délicate, son principal soutien pourrait également se retourner contre lui.
Durant son second mandat, Donald Trump a critiqué la Réserve dans des termes sans précédent et peu élégants. Il a qualifié le président actuel, Jerome Powell – qu’il a lui-même nommé – de « idiot » et « de MORON obstiné », menaçant à plusieurs reprises de le renvoyer.
Cette tension provient du désir de Trump de voir les taux d’intérêt diminuer. Or, le président n’a pas le pouvoir de fixer ces taux.
Trump pense cependant avoir trouvé en Warsh une alternative salvatrice. Ce dernier doit comparaître devant la commission bancaire du Sénat pour son audition de nomination, au cours de laquelle il subira un examen approfondi tant de la part des démocrates que des républicains.
Cette audition survient dans un contexte tumultueux pour la banque centrale. L’attaque de Trump contre Powell, dont le mandat se termine le 15 mai, a conduit à une enquête criminelle concernant la gestion des rénovations du siège de la banque. Au moins un sénateur républicain a déclaré qu’il tenterait de bloquer la nomination de Warsh tant que l’enquête ne sera pas abandonnée.
Si Warsh est nommé, il occupera l’un des rôles les plus puissants du gouvernement américain, avec une influence considérable sur l’économie des États-Unis. Voici ce que nous savons à son sujet.
Carrière dans la finance et conseiller auprès de l’administration Bush
La carrière de Warsh en tant qu’économiste a débuté à Stanford, où il a étudié sous la tutelle de Milton Friedman, connu pour avoir fourni les fondements intellectuels de l’ère du capitalisme actionnarial libéral des années 1970.
« Il a eu un impact énorme non seulement sur moi, mais sur des générations d’étudiants », a déclaré Warsh lors d’une interview, ajoutant qu’il se sentait « chanceux » d’avoir étudié sous cet économiste.
Warsh a ensuite obtenu un diplôme en droit à Harvard avant de commencer sa carrière dans les services financiers, travaillant dans les fusions et acquisitions chez Morgan Stanley.
En 2002, il a quitté son poste sur Wall Street pour devenir conseiller en politique économique sous George W. Bush et secrétaire exécutif du Conseil économique national.
En 2002, Warsh a épousé Jane Lauder, petite-fille d’Estée Lauder, dont la société de cosmétiques a rapporté des milliards à la famille.
Un faucon de l’inflation à la Réserve fédérale
Bush a nommé Warsh, âgé de 35 ans à l’époque, au conseil des gouverneurs de la banque en 2006. En 2008, Warsh a contribué à la vente de Bear Stearns, la société d’investissement dont la chute a marqué le début de la crise financière, à JPMorgan Chase.
Il s’est également forgé une réputation de « faucon de l’inflation », un terme désignant les économistes qui croient fermement en la nécessité d’augmenter les taux d’intérêt pour combattre une forte inflation, même au risque d’une hausse du chômage.
En tant que gouverneur de la Réserve, Warsh a clairement indiqué que son rôle se limitait à la politique monétaire et a mis en garde contre une possible dérive de la banque centrale vers des décisions fiscales, qui relèvent habituellement du gouvernement.
« La Réserve, en tant que première intervenante, doit résister à la tentation d’être le dernier recours. Peu importe le calendrier législatif ou les demandes des élus », a-t-il déclaré lors d’un discours en 2010. « La crédibilité de la Réserve est gravement compromise si elle est perçue comme s’éloignant de sa mission pour des domaines plus appropriés à d’autres parts du gouvernement. »
Bien qu’il ait été nommé pour un mandat de 14 ans, Warsh a quitté son poste au conseil en 2011, en raison de désaccords sur le plan de relance post-crise financière de la Réserve.
Depuis son départ, Warsh a occupé le poste de conférencier à la Stanford Graduate School of Business Hoover Institution et a agi comme conseiller pour l’investisseur milliardaire Stanley Druckenmiller.
Un candidat de choix pour Trump
La plupart des économistes s’accordent à dire qu’une banque centrale indépendante est cruciale pour assurer la stabilité économique. Cependant, alors que les présidents précédents s’abstenaient de critiquer publiquement la Fed pour préserver son indépendance, Trump a traité la Réserve comme un ennemi politique, laissant entendre quelles décisions il aimerait qu’elle prenne.
Trump a félicité Warsh depuis son annonce en janvier, affirmant que ce dernier répondra à son souhait de réduction des taux d’intérêt.
« Pensez-vous que [les taux d’intérêt] vont descendre cette année ? » a demandé Maria Bartiromo de Fox Business lors d’une interview récente.
« Quand Kevin sera en poste, oui, je le pense », a répondu le président.
Précédemment, Trump avait déclaré qu’il avait fait une « très grande erreur » en nommant Powell en 2018 au lieu de Warsh, qui avait été auditionné pour le poste à l’époque mais n’avait finalement pas été choisi.
« Je connais Kevin depuis longtemps et je n’ai aucun doute qu’il sera l’un des plus GRANDS présidents de la Réserve, peut-être le meilleur », a affirmé Trump en janvier. « En plus de tout cela, il est ‘central casting’ et vous ne serez jamais déçu. »
Avant sa nomination, Warsh avait clairement affirmé sa conviction que les taux d’intérêt devaient être abaissés, déclarant dans un article d’octobre 2022 que la Réserve avait « un leadership défaillant » ne tirant pas parti de la croissance économique favorisée par la montée de l’intelligence artificielle.
« Le monde évolue plus rapidement, pourtant les dirigeants de la Réserve avancent plus lentement », a écrit Warsh. « Ils semblent coincés dans ce que Milton Friedman appelait ‘la tyrannie du statu quo’. »
Un chemin ardu vers la Réserve
Bien que Warsh bénéficie du soutien indéfectible de Trump, sa nomination est en proie aux tensions entre le président et la banque centrale.
Thom Tillis, sénateur républicain de Caroline du Nord, a indiqué qu’il soutient la nomination de Warsh, mais qu’il la bloquera tant que le ministère de la Justice de Trump ne mettra pas fin à son enquête criminelle sur Powell.
Ce blocage facilitera la tâche aux démocrates, qui sont unis dans leur opposition à Warsh. Les républicains n’ont qu’une faible majorité de 13-11 au sein de la commission bancaire du Sénat, ce qui signifie que si Tillis bloque la nomination, celle-ci ne pourra pas être soumise au vote de l’ensemble du Sénat.
Les démocrates ont également prévu d’examiner les déclarations financières de Warsh, affirmant qu’elles ne respectent pas les normes de transparence requises pour les autres candidats à la Réserve. Les documents publiés avant son audition révèlent que Warsh possède des actifs d’une valeur d’au moins 100 millions de dollars, ce qui ferait de lui l’un des présidents de la Réserve les plus riches de l’histoire récente. Warsh a divulgué la valeur de ses actifs, mais n’a pas précisé quelles étaient ses plus grandes investments, invoquant des accords de confidentialité.
La semaine dernière, Trump a affirmé qu’il renverrait Powell si le Sénat n’approuvait pas la nomination de Warsh d’ici le 15 mai, date de l’expiration du mandat de Powell. Toutefois, il reste incertain quant à la capacité de Trump d’agir ainsi. Bien que la Cour suprême lui ait accordé des pouvoirs exécutifs larges dans son second mandat, elle a semblé sceptique concernant le renvoi par Trump d’un gouverneur de la Fed à l’été dernier, un cas qui n’a pas encore été tranché.
Even si Warsh est finalement confirmé, il ne peut pas obtenir les baisses de taux d’intérêt demandées par Trump. Bien qu’il détienne le rôle le plus visible au sein du conseil, il devra convaincre les autres membres de la décision de baisser les taux, alors même que la guerre en Iran plonge l’économie américaine dans le chaos.
Bon à Savoir
- La Réserve fédérale joue un rôle crucial dans la régulation de l’économie américaine.
- La relation entre le gouvernement et la banque centrale est souvent délicate.
- Les taux d’intérêt influencent directement l’inflation et le chômage.
- La transparence financière des candidats aux postes de la Fed est souvent scrutée.
À l’aube de cette nomination, il est intéressant de réfléchir sur l’équilibre délicat entre indépendance de la banque centrale et influence politique. Comment cette dynamique façonne-t-elle nos systèmes économiques actuels ? La gestion de la Fed pose souvent des questions sur la séparation des pouvoirs et la responsabilité économique, rendant le débat d’autant plus pertinent dans un monde en constante évolution.