La Banque d’Angleterre s’inquiète des similitudes avec la crise des subprimes
Le gouverneur de la Banque d’Angleterre, Andrew Bailey, a récemment exprimé des inquiétudes quant aux événements récents sur les marchés de crédit privés américains, qui rappellent la crise des subprimes ayant conduit à l’effondrement financier mondial de 2008.
Lors d’une audition devant une commission de la Chambre des Lords, il a souligné l’importance d’analyser la faillite de deux entreprises américaines fortement endettées, First Brands et Tricolor, pour déterminer si ces incidents sont isolés ou représentent des signes précurseurs d’une crise plus vaste.
Il a posé la question : « Ces événements révèlent-ils quelque chose de plus fondamental sur le secteur du financement privé, des actifs privés et des emprunts privés, ou s’agit-il seulement de cas idiosyncratiques ? »
Andrew Bailey a noté qu’il s’agit d’une question ouverte, tant pour le Royaume-Uni que pour les États-Unis. Il a rappelé que si les acteurs du marché avaient minimisé la gravité des problèmes liés aux subprimes avant la crise de 2008, le résultat avait été désastreux.
Le gouverneur a soulevé des préoccupations quant à la complexité des opérations financières présentes sur les marchés de crédit privés, évoquant des pratiques telles que le découpage et la tranchage des structures de prêts qui avaient également marqué la crise précédente. « Lorsque l’on commence à voir ces signes, il est temps d’alerter, » a-t-il déclaré.
En parallèle, la directrice générale adjointe de la banque, Sarah Breeden, a annoncé qu’un exercice de simulation serait réalisé pour examiner les interconnexions entre le crédit privé et d’autres secteurs économiques.
Elle a mis en avant certains des problèmes du secteur, notamment le recours à un effet de levier élevé, un manque de transparence et de normes de prêt affaiblies. « Ces aspects sont des sources de vulnérabilité dans ce segment du système financier, et ils semblent avoir joué un rôle dans ces deux défauts de paiement, » a-t-elle ajouté.
La chute des entreprises First Brands et Tricolor a suscité des inquiétudes à Wall Street. Jamie Dimon, le PDG de JP Morgan, a comparé cette situation à des “cafards”, insinuant que d’autres entreprises pourraient également rencontrer des difficultés.
Enfin, le rapport sur la stabilité financière mondiale du Fonds monétaire international (FMI) a mis en lumière les liens étroits entre les marchés de crédit privés et les banques traditionnelles. Son directeur général, Kristalina Georgieva, a catégoriquement exprimé que c’était un sujet qui l’angoissait profondément.
Bon à Savoir
- Les marchés de crédit privés ont vu une forte croissance ces dernières années, mais leur transparence reste limitée.
- Les entreprises hautement endettées peuvent souvent entraîner des risques systémiques pour l’ensemble du système financier.
- Des simulations de crise peuvent aider à identifier les vulnérabilités avant qu’elles ne deviennent des menaces réelles.
- Les investisseurs doivent rester vigilants face aux signaux d’alerte sur les marchés financiers.
En somme, la situation actuelle rappelle que le monde financier est interconnecté et que des événements apparemment isolés peuvent avoir des répercussions bien plus larges. Les leçons du passé doivent servir de guide pour anticiper les crises futures. Cette dynamique soulève des questions essentielles sur la résilience des systèmes financiers et sur la manière dont la responsabilité collective peut être renforcée pour éviter de nouveaux désastres.