Dans un contexte où le financement des startups devient de plus en plus sélectif, Taram Capital, un gestionnaire chilien, a structuré son second fonds de capital-risque dédié à l’investissement dans des entreprises technologiques et de logiciels.
Taram II représente un fonds de 45 millions de dollars, soutenu par Corfo – déjà approuvé par la corporation et en cours de formalisation –, qui se distingue par l’implication d’entrepreneurs du secteur technologique, à la fois en tant qu’investisseurs et, dans certains cas, membres du comité d’investissement.
Selon Felipe Camposano, cofondateur et associé directeur de Taram Capital, des figures notables comme Ignacio Canals (Galgo), Danton Viñales (Punto Ticket) et Daniel Guajardo (Healthatom) ont rejoint le comité.
“Nous souhaitons que chaque entrepreneur du portefeuille ait la possibilité de collaborer avec des personnes qui ont fait face à des défis similaires : lever des fonds, constituer des équipes, ouvrir des marchés internationaux, ajuster des produits et surmonter des périodes difficiles ; cela devrait se traduire par de meilleures décisions et un soutien concret pour les nouvelles générations,” a déclaré Camposano depuis Miami, où se trouvent les bureaux de Taram.
La société a été fondée par Camposano et Christian Onettto. Bien que le projet ait pris forme en 2020, ils ont débuté leur activité d’investissement plus activement en 2022, à la suite d’un ajustement du marché après le pic de valorisations en 2021.
“L’objectif était de sélectionner des entreprises technologiques dans des secteurs verticaux pour les aider à se développer à l’international. Initialement, nous étions concentrés sur le Mexique et le marché hispanophone des États-Unis, mais nous avons ensuite élargi notre portée au Brésil et à d’autres pays d’Amérique Latine. Notre ambition était de réunir des entrepreneurs, principalement chiliens, avec des investisseurs et une équipe active,” a-t-il expliqué.
Le premier fonds a été constitué de 30 millions de dollars, qui ont été investis dans 15 entreprises ayant un modèle B2B, principalement dans le secteur du logiciel. Parmi elles figurent Webdox, Toeat, Simpliroute, Regcheq, Keirón et Yapp.
“Nous recherchons des équipes qui dirigent des catégories spécifiques,” a ajouté Camposano. “Il ne s’agit pas seulement de logiciel horizontal en compétition à l’échelle mondiale, mais d’entreprises qui doivent adapter leurs produits pour de nouveaux marchés. C’est essentiel pour nous, mais ce qui importe le plus reste toujours les personnes derrière chaque projet.”
Le portefeuille du premier fonds est encore à un stade précoce, sans exits à ce jour, en accord avec une stratégie de croissance durable et à long terme. “Nous ne cherchons pas des sorties rapides ni des valorisations artificiellement accélérées,” a-t-il affirmé. “Nous privilégions une tendance de croissance claire et prévisible, qui permette également d’accéder à un financement alternatif non dilutif, souvent plus efficace que de lever d’importantes rondes de capital.”
Nouveau Fonds
Le second fonds de Taram Capital conservera cette même approche. Il a pour objectif de constituer un portefeuille de 15 à 20 startups, avec des investissements initiaux similaires au fond précédent, soit entre 1 et 3 millions de dollars, tout en laissant place à des rondes de suivi.
“Nous restons focalisés sur les startups B2B ayant un produit éprouvé, avec des revenus annuels supérieurs à 500 000 ou idéalement 1 million de dollars, et une capacité d’expansion régionale,” précise Camposano.
Celui-ci a ajouté que l’intelligence artificielle joue un rôle significatif dans leur analyse : “Aujourd’hui, presque toutes les entreprises ont une stratégie IA, mais il est crucial qu’elle soit cohérente avec leur secteur. Souvent, les SaaS sont mieux placés pour saisir ces opportunités en raison de leurs données propriétaires et de leur accès à des canaux institutionnels.”
Camposano a mentionné qu’ils ont commencé à lever des fonds en 2024, incluant parmi leurs contributeurs des entrepreneurs tels que Eduardo Abeliuk (TeselaGen), Cristián Tala (Pago Fácil), David Peña (Comunidad Feliz), et Ernesto Doudchitzky (Chattigo), ainsi que des acteurs économiques locaux des secteurs financier, agricole et industriel.
Scénario plus exigeant
En examinant l’état du capital-risque, Taram observe un écosystème de venture capital plus concentré et compétitif, avec un accent accru sur l’efficacité.
“Aujourd’hui, les entreprises qui croissent bien n’auront pas de difficultés à lever des fonds, mais le marché est devenu bien plus exigeant. Auparavant, la croissance était le critère principal, mais aujourd’hui, elle doit s’accompagner d’efficacité,” a-t-il soutenu.
Taram ne prévoit pas de retour aux niveaux de valorisation d’il y a quatre ans, mais voit des opportunités dans ce nouveau contexte. “De nombreuses startups peuvent aujourd’hui accomplir davantage avec moins de ressources. Cela ouvre la voie à des modèles plus robustes et à des fonds capables de réellement apporter une valeur ajoutée au-delà du capital,” a conclu Camposano.
Bon à Savoir
- Le fonds Taram II injecte des capitaux entre 1 et 3 millions de dollars par startup.
- La société mise sur des entreprises B2B ayant déjà une validation sur le marché.
- L’intelligence artificielle est considérée comme un facteur clé dans les stratégies d’investissement.
- Le soutien à la croissance internationale demeure un des objectifs principaux.
- La solidité des équipes derrière les projets est primordiale, selon Taram Capital.
L’évolution du paysage capitalistique invite à réfléchir sur les contours de l’innovation. Les nouvelles générations d’entrepreneurs doivent naviguer dans un écosystème à la fois prometteur et exigeant. Cette dualité soulève des questions : Comment construire des modèles d’affaires durables dans un monde en constante mutation ? Les défis d’hier sont-ils réellement les mêmes que ceux d’aujourd’hui ? La réponse pourrait bien résider dans la flexibilité et la capacité d’adaptation des entreprises face à un marché compétitif. C’est peut-être ici qu’un investissement réfléchi s’avère le plus pertinent, non seulement sur le plan financier, mais également humain.