Bien que ne possédant ni actifs hôteliers, ni flotte aérienne, ni croisières, Booking, Airbnb et Expedia se sont affirmés comme trois piliers de l’industrie touristique mondiale, comme le révèlent leurs résultats financiers 2025 récemment publiés. Le bénéfice de Booking Holdings dépasse même celui de Marriott International, la chaîne hôtelière comptant le plus de chambres dans le monde, et de Delta, une des compagnies aériennes les plus rentables au niveau mondial. Ce règne des plateformes de voyage en ligne coïncide avec un moment charnière : alors qu’Airbnb approche de son 20ème anniversaire, Booking et Expedia célébreront leurs 30 ans sur le marché en 2026. Il est à noter que Booking et Expedia opèrent comme des agences de voyages en ligne pures, tandis qu’Airbnb se concentre sur les logements touristiques et les expériences. Cependant, la société californienne envisage d’élargir son offre : en 2025, un programme pilote a été lancé pour proposer des séjours dans des hôtels à Madrid, New York, Los Angeles et San Francisco, avec des résultats encourageants, incitant à une expansion dans d’autres villes plus tard cette année.
Booking Holdings
La société a terminé son exercice avec une augmentation de 13% de ses revenus par rapport à 2024. Toutefois, le bénéfice net pour 2025 a connu une baisse de 8% par rapport au précédent record de 2024. Ce déclin est attribué à divers facteurs, incluant un “charge par dépréciation” de 457 millions de dollars enregistré au quatrième trimestre de 2025. Cet ajustement comptable a directement impacté le résultat net final. Il concerne principalement le goodwill associé à la division OpenTable. Selon Ewout Steenbergen, CFO de la société, cet ajustement a été effectué suite à l’évaluation annuelle de la valeur des actifs. Bien qu’OpenTable demeure un élément clé de la stratégie de Booking, l’ajustement reconnaît que sa valeur comptable était supérieure à sa valeur récupérable actuelle selon les standards financiers.
La société signale également que les fluctuations des devises ont eu un effet adverse sur le bénéfice net. De plus, Booking a supporté une augmentation des dépenses opérationnelles avec des frais de marketing atteignant 7,683 millions de dollars en 2025, en hausse par rapport à 6,811 millions en 2024, ainsi que des coûts salariaux montant à 3,655 millions de dollars (une augmentation de 13% comparé à l’année précédente).
Enfin, la société mentionne des dépenses continue en rapport avec des questions réglementaires et des provisions pour litiges, comme une amende en Espagne de 530 millions de dollars infligée par la Commission Nationale des Marchés et de la Concurrence, qui continuent d’affecter le bénéfice net malgré une solide augmentation de l’EBITDA ajusté (qui a progressé de 20%). Concernant les réservations, 2025 a vu un total de 1,235 millions de nuitées traitées, soit une hausse de 8%.
Fondée aux Pays-Bas en 1996, la société célèbre cette année son 30ème anniversaire. Elle a été acquise par le groupe américain Priceline en 2005, qui a changé son nom pour Booking Holdings en 2018.
Expedia Group
L’agence de voyages en ligne, qui fêtera son 30ème anniversaire en 2026, a clos l’année 2025 avec une augmentation de 8% de ses revenus. Le bénéfice net a également enregistré une hausse de 5%. Contrairement à Booking et Airbnb, Expedia a réussi à augmenter ses bénéfices l’année dernière.
En outre, son segment B2B a atteint 4,937 millions de dollars, consolidant sa position comme moteur de croissance avec une hausse notable de 24% seulement au quatrième trimestre. L’EBITDA ajusté s’est établi à 3,501 millions de dollars, représentant une augmentation de 19% comparé à 2024. La direction d’Expedia Group estime pour 2026 un accroissement des revenus compris entre 6% et 9%.
Les origines d’Expedia remontent à 1996, lorsque Rich Barton a convaincu Bill Gates de Microsoft que l’avenir de la réservation de voyages résidait dans Internet. Microsoft a ensuite procédé à une offre publique de vente en 1999, transformant Expedia en entité indépendante. En 2003, elle a été acquise par InterActiveCorp, puis s’est à nouveau scindée en 2005 pour former Expedia Group. En 2015, Expedia a réalisé deux acquisitions stratégiques : le portail de voyage Travelocity et Orbitz, pour des montants respectifs de 280 millions et 1,300 millions de dollars.
Airbnb
La société créée à San Francisco a terminé l’année avec une hausse de 10% en termes de chiffre d’affaires. Malgré cette augmentation, le bénéfice net de 2025 a connu une baisse de 5%.
- Chiffre d’affaires : 12,241 millions de dollars (+10,2%)
- Bénéfices : 2,511 millions de dollars (-5,1%)
Au cours de l’année dernière, un total de 533 millions de nuits et expériences a été réservé, ce qui représente une augmentation de 8% par rapport à l’année précédente. En outre, Airbnb met en avant ses efforts pour éliminer les annonces de logements touristiques de “mauvaise qualité”; depuis 2023, la société a supprimé plus de 550,000 annonces.
Dans des villes où la demande est forte ou soumise à des réglementations, Airbnb a lancé un programme pilote en collaboration avec des hôtels boutique et indépendants, appliqué dans des villes comme Madrid et San Francisco, dans l’objectif d’offrir davantage d’options de qualité. La société fait état de résultats prometteurs et envisage d’étendre ce programme à d’autres villes d’ici la fin de l’année.
À noter qu’Airbnb célébrera son 20ème anniversaire l’année prochaine, une évolution impressionnante depuis ses débuts en 2007. Elle est passée d’une solution d’ “économie collaborative” à un concurrent direct des grands acteurs tels que Booking.com et Expedia.
Airbnb prévoit que la croissance de ses revenus se maintienne dans les deux chiffres au cours de cette année, soutenue par une expansion internationale et de nouvelles lignes de produits. La baisse de 5% de son bénéfice s’explique par divers facteurs, dont des coûts opérationnels accrus après des investissements en ventes et marketing pour renforcer sa présence sur des marchés internationaux stratégiques et lancer de nouvelles offres, notamment axées sur l’Intelligence Artificielle.
Bon à Savoir
- Les trois entreprises ont connu des croissances respectives de leurs revenus, malgré des variations dans leurs bénéfices nets.
- There’s a focus on sustainability in tourism, as companies strategically invest in eco-friendly practices.
- The competitive landscape in the travel sector continues to evolve with the emergence of new players.
- Airbnb’s model is shifting towards collaboration with traditional hotels, reflecting market needs.
- Technological advancements, especially in AI, are reshaping customer experiences.
Il est fascinant de constater à quel point l’industrie du voyage est marquée par un dynamisme sans précédent, défiant les prévisions à chaque tournant. Alors que les entreprises s’adaptent à un environnement en constante évolution, elles doivent naviguer entre la rentabilité immédiate et la vision à long terme de l’innovation et de l’expérience client. Comment évolueront alors ces géants face aux défis croissants des réglementations et de la durabilité ? La réponse pourrait bien redéfinir le paysage du tourisme tel que nous le connaissons.