Dans un contexte stratégique renouvelé, bp a convenu de céder 65 % de sa participation dans Castrol à Stonepeak, avec une valorisation de l’entreprise s’élevant à 10,1 milliards de dollars. Cette opération, qui implique un multiple EV / EBITDA sur les douze derniers mois d’environ 8,6x, témoigne de la solidité de Castrol et de ses perspectives de croissance. Cette vente marque une étape importante dans l’engagement de bp à accélérer sa stratégie de simplification du portefeuille, de renforcement de son bilan et de concentration sur ses activités intégrées majeures dans le secteur aval.
bp devrait percevoir des recettes nettes d’environ 6,0 milliards de dollars, comprenant environ 0,8 milliard de dollars liés au prépaiement des dividendes futurs sur la part restée de 35 % de bp et d’autres ajustements. La valeur totale implicite des capitaux propres de Castrol s’élève ainsi à 8,0 milliards de dollars, déduction faite des intérêts minoritaires de 1,8 milliard de dollars et d’obligations financières assimilables d’environ 0,3 milliard de dollars, sous réserve des ajustements habituels. Une partie significative des intérêts minoritaires dans le joint-venture de Castrol concerne la participation de Castrol India Limited, cotée en bourse.
La conclusion de cette transaction donnera naissance à une nouvelle coentreprise avec une répartition de 65 % pour Stonepeak et 35 % pour bp. La participation conservée par bp lui permettra de bénéficier des projets de croissance de Castrol au cours des prochaines années, qui reposent sur un solide bilan avec neuf trimestres consécutifs de croissance des bénéfices. Après une période de lock-up de deux ans, bp aura la possibilité de vendre sa participation de 35 % dans Castrol.
« L’annonce d’aujourd’hui est un résultat très positif pour toutes les parties prenantes. Nous avons mené une revue stratégique approfondie de Castrol, suscitant un intérêt important, qui a abouti à la vente d’une participation majoritaire à Stonepeak. Cela marque une étape clé dans la mise en œuvre de notre stratégie de reset, où nous simplifions notre structure tout en nous concentrant sur nos activités intégrées majeures et en accéléra la réalisation de nos objectifs. »
Carol Howle, PDG intérimaire
La transaction devrait être finalisée d’ici la fin de 2026, sous réserve des approbations réglementaires. Carol Howle, PDG intérimaire de bp, a exprimé sa satisfaction en affirmant que cette opération permettrait de réaliser de la valeur pour les actionnaires tout en continuant de bénéficier de la dynamique de croissance de Castrol. Elle souligne aussi que cette vente constitue une avancée dans la stratégie de bp pour réduire la complexité et maximiser les flux de trésorerie.
Le directeur général d’énergie chez Stonepeak, Anthony Borreca, a quant à lui souligné l’importance des lubrifiants pour le bon fonctionnement de pratiquement tous les véhicules et machines, ajoutant que Castrol jouit d’une longue histoire et d’une position de leader sur le marché. Stonepeak se dit ravi de la collaboration avec les employés talentueux de Castrol et bp, afin de soutenir la croissance continue de l’entreprise.
Cette cession s’inscrit dans le cadre du programme de cessions de 20 milliards de dollars annoncé précédemment, portant à environ 11,0 milliards de dollars les revenus générés par les cessions jusqu’à présent. L’ensemble des recettes de cette transaction sera destiné à réduire la dette nette de bp, visant un objectif de 14 à 18 milliards de dollars d’ici la fin de 2027.
Bon à Savoir
- bp a prévu des cessions pour un montant total de 20 milliards de dollars.
- La cession de Castrol fait partie d’une stratégie plus large de réduction de la dette.
- Castrol a une histoire de 126 ans et est synonyme d’innovations en matière de lubrifiants.
- Les perspectives de croissance de Castrol restent prometteuses après cette transaction.
- Les flux de trésorerie et les rendements sont des priorités pour bp dans sa réorientation stratégique.
Cette mouvance dans le secteur énergétique soulève des questions intéressantes sur la dynamique des marchés et l’évolution des entreprises face à la concurrence. La stratégie de simplification adoptée par bp pourrait aussi inspirer d’autres entreprises à considérer des révisions de portefeuille qui favorisent la croissance et la rentabilité. Dans un monde en évolution rapide, quelles seraient les meilleures pratiques à adopter pour allier expansion durable et profitabilité? Les réponses à ces questions pourraient façonner l’avenir des entreprises dans les années à venir.