Selon une analyse réalisée par une importante société de conseil, la perspective de hausses fiscales imminentes et une baisse des investissements des entreprises limiteront la croissance économique du Royaume-Uni à moins de 1 % l’année prochaine.
À moins d’un mois de la présentation du budget par Rachel Reeves le 26 novembre, l’EY Item Club a revu à la baisse les prévisions de croissance pour le Royaume-Uni, signalant que l’économie continuera d’évoluer à un rythme lent, restreignant ainsi les recettes fiscales et la marge de manœuvre financière du chancelier.
L’Office for Budget Responsibility (OBR), prévisionniste indépendant du Trésor, devrait également revoir à la baisse le potentiel de croissance du Royaume-Uni lors de la publication de son rapport le jour du budget, en raison d’une réévaluation de la croissance de la productivité.
Les responsables de l’OBR devraient ajuster l’augmentation annuelle attendue de la productivité de 0,3 points de pourcentage, entraînant une diminution des revenus gouvernementaux de 21 milliards de livres avant la fin de la législature.
Le EY Item Club, un principal groupe britannique de prévision économique, a exprimé un optimisme modéré par rapport à juillet, en relevant la croissance de cette année à 1,5 % contre 1 %, tout en maintenant un rythme de croissance de 0,9 % pour l’année suivante.
Matt Swannell, conseiller économique en chef du club, a commenté : « La combinaison de potentielles hausses fiscales, des perturbations du commerce mondial et des taux d’intérêt élevés devrait continuer à freiner l’élan économique, produisant une croissance modeste au cours de l’année à venir. »
La croissance a bondi cette année, avec une augmentation de 3,7 % des investissements des entreprises, mais ce phénomène ne devrait pas se reproduire en 2026, où une chute à 0,8 % est anticipée.
Le taux de chômage atteindra un pic de 5 % l’été prochain, ce qui « entraînera un ralentissement supplémentaire des gains cette année, avec une croissance des salaires prévue à environ 3,5 % d’ici fin 2025 et 3 % d’ici mi-2026. »
Anna Anthony, associée dirigeante chez EY, a souligné que l’économie avait fait preuve d’« une résilience et d’un élan encourageants cette année, malgré d’importantes perturbations mondiales ». Elle a exhorté Reeves à « trouver un équilibre entre la gestion du déficit et les mesures de stimulation de la croissance » pour maintenir cet élan.
« Le Royaume-Uni reste une destination d’investissement compétitive et stable en période de perturbation internationale, et il sera crucial de préserver cette attractivité pour assurer la prospérité économique à long terme du pays », a-t-elle ajouté.
Une enquête menée par l’Institute of Directors a également mis en évidence une attente de ralentissement de la croissance l’année prochaine, à la suite d’une forte baisse de la confiance des entreprises. L’indice d’optimisme des dirigeants d’entreprise a chuté à un niveau record de -74 en septembre, n’élevant que légèrement à -73 en octobre, selon le groupe de pression des entreprises.
Les dirigeants interrogés dans cette enquête, principalement axée sur les petites et moyennes entreprises, ont indiqué qu’ils commençaient à se remettre d’une hausse des coûts, qui avait augmenté à un rythme plus rapide que les revenus au cours de l’année écoulée.
Anna Leach, économiste en chef de l’IoD, a confronté l’attente des entreprises à des prévisions pessimistes concernant le budget d’automne, soulignant que « les chefs d’entreprise sont épuisés par les montagnes russes d’incertitudes et d’augmentations fiscales de l’année écoulée ». Elle a souligné : « Nous entendons sans cesse les conséquences : horizons de planification réduits, recrutements annulés ou externalisés, et dépenses discrétionnaires suspendues. Les entreprises ont besoin de certitude sur leurs coûts – tant fiscaux que réglementaires. »
Mel Stride, chancelier de l’ombre, a affirmé que l’enquête mettait en évidence une confiance des entreprises « brisée – non pas par des chocs mondiaux, mais par les choix du Parti travailliste ». Il a ajouté : « Mois après mois, c’est toujours la même histoire : incertitude et spéculation. Les entreprises retardent le recrutement et l’investissement parce qu’elles n’ont tout simplement pas confiance dans la capacité du Parti travailliste à tenir ses engagements. »
Bon à Savoir
- Le taux de croissance actuel est soutenu par une performance positive des investissements des entreprises.
- Les prévisions de l’OBR jouent un rôle clé dans les décisions fiscales gouvernementales.
- La confiance des dirigeants d’entreprise est souvent un indicateur précoce de l’économie.
- La gestion du déficit peut influencer la croissance économique future.
- Les variations des taux d’intérêt peuvent avoir des répercussions significatives sur les investissements.
En somme, le paysage économique britannique se trouve à un carrefour difficile, où les décisions politiques devront soigneusement équilibrer la nécessité de croissance et la rigueur budgétaire. Ainsi, les défis d’aujourd’hui pourraient bien dessiner les contours d’une économie plus résiliente pour demain, si les mesures appropriées sont prises au bon moment. Le dialogue autour des stratégies à adopter est essentiel, car il touche non seulement aux chiffres, mais également à la confiance des acteurs économiques et au climat général de l’investissement.